培育耐心资本、信心资本

10月18日，2024金融街论坛年会正式召开，由北京金融街资本运营集团有限公司承办的“全球资本融汇，共促企业发展”平行论坛上，耐心资本成为“关键词”。

工业和信息化部中小企业发展促进中心主任翁啟文在发表主题演讲时表示，要引导资本坚持长期主义，锻造金融市场的“工匠”精神，持续壮大投早、投小、投长期、投硬科技的耐心资本和智慧资本，更多地投入国家战略发展的重点领域和关键环节，把金融资源更多用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业的相关领域。

值得一提的是，当日上午，中国证监会主席吴清在2024金融街论坛年会上的主旨演讲中同样提及了耐心资本，其中强调，进一步支持新质生产力发展壮大。着力培育壮大耐心资本，综合用好股、债、期等各类工具，完善创业投资、私募股权投资“募投管退”支持政策，引导更好投早、投小、投长期、投硬科技。

“需要指出的是，现在大家不缺资金，主要缺资本。因此，长期资本、耐心资本，甚至是信心资本可能是政府投资基金发挥的重要作用。”论坛上，北京国有资本运营管理有限公司董事长吴礼顺直言。

“此前，北京国有资本运营管理有限公司通过各种形式，如PE、VC等，实现的管理规模超过千亿，完成的实际投资达330亿元。北京市政府从去年到今年在政府投资基金上也有一些大胆的创新和举措。去年，北京市政府成立了8支基金，总规模达1000亿元，同时充分发挥市场化GP的作用，形成政府和市场化GP的管理体制。目前，千亿资金准备投向北京市的新产业和未来产业，主要是人工智能、医药健康、机器人、信息产业、绿色能源和低碳新材料、商业航天和低空经济、先进制造和智能装备等方向。”吴礼顺表示。

全国社会保障基金理事会股权资产部（实业投资部）副主任姜铁军则表示，当前，伴随市场及政策环境的变化，股权资产的配置价值和吸引力也会不断提升，必将吸引更多长期资金，汇聚更多的耐心资本。

产融结合具备巨大发展机遇

事实上，早在今年4月，中共中央政治局会议就强调了要因地制宜发展新质生产力，积极发展风险投资，壮大耐心资本。同在4月，“新国九条”则进一步明确进一步畅通“募投管退”循环，发挥好创业投资、私募股权投资支持科技创新作用。

在姜铁军看来，股权投资与新质生产力高度契合，在推动创新资本形成、支持科技成果转化、培育科技创新企业、促进产业结构升级等方面均能发挥十分关键的作用，也必将迎来更大的发展机遇。

会上，基金管理公司等部分机构嘉宾分享中国资本市场的机会及策略实践，在支持科技创新、企业发展和产业升级上展现新担当，在与会嘉宾看来，科技创新产业与资本融合具有巨大的发展机遇。

诚通基金管理有限公司总经理杨田洲表示，新一轮科技革命和产业变革开启，一体化的全球经贸发展、国际合作模式也正在经历深刻调整。在这一大背景下，诚通基金在投资策略上做了一些相应的调整，在投资方向上更加关注信息技术、高端制造、食品医药、大消费，在杨田洲看来，这些产业面临更大的变革，有望迎来新的更大的发展机遇。

从资本流动的角度来看，中国国新基金管理有限公司董事总经理沈毅表示，随着美元加息周期的结束，全球流动性的环境改善，相信资产吸引力也会逐步提升。国新基金同样聚焦科技创新和产业升级，重点布局半导体、人工智能、生物技术、新能源、新材料等太空产业和未来产业领域，加快打造新质生产力。坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”，同时也发挥好基金投资组合投资的特点，通过对行业阶段持有周期的差异化资产配置来分散风险。此外，布局母基金加直投，以母基金为纽带，链接产业。

除资本市场的各方机构外，科技企业方面也呼吁资本界对战略核心技术企业予以支持。奕斯伟集团董事、奕斯伟计算总经理米鹏表示，科技产业的发展不是一蹴而就的，而是需要长期的过程与积累，在这过程中，资本方面的支持特别重要。

上述呼吁之下，资本助力科技企业发展的路径也逐步清晰。在贝恩投资亚洲私募股权联席主管、合伙人竺稼看来，对于投资人而言，长线投资最大的机遇和最大的挑战都体现在“长线”上。“投资人看重的数据是对流动性和价值的判断。虽然长期资本存在流动性不足的问题，但可以改变科技企业。在长期持股的一段时间内，投资人可以赋予科技企业增长的机会，解决发展中的问题。对于长期的投资人而言，相关企业长期的进步是关键，而资本可以通过融入并改变企业来寻找产生价值的机会。”竺稼如是说道。