今年以来，随着黄金价格不断上涨，不少银行理财子公司开始将旗下产品瞄准了黄金投资。山西晚报记者了解到，包括招银理财、光大理财、兴银理财、平安理财等在内的多家银行理财子公司，纷纷推出了挂钩黄金的理财产品，这些产品主要以固定收益类资产打底，并含有部分黄金类资产，且部分产品在近期有不错的收益表现。
　　A 挂钩黄金类银行理财增多
　　如今，市场上挂钩黄金的理财产品不断增多。
　　相比于其他理财子公司，北银理财旗下产品对于黄金资产的配置相对较早。据悉，该公司的一款成立于2023年12月27日的“谋定止盈1号理财产品”，在固收资产的基础上，配置部分黄金资产。山西晚报记者查询中国理财网了解到，该产品风险评级为较低风险产品（PR2），产品期限561天，业绩比较基准为1.10%—6.70%。在底层资产配置方面，该产品以不低于80%投资于固定收益类资产，获取稳定的票息收益。按照15%的中枢配置挂钩黄金的ETF基金等，在黄金上涨时争取获得更高弹性收益。另外，该产品设计有双重保障机制，在债券市场稳健运行的情况下，固定收益类资产在产品存续期获得的持有收益以及资本利得可以弥补黄金资产下跌10%以内的损失。同时，通过配置挂钩黄金价格的看跌期权，可以对冲金价下跌到10%以上的风险。
　　兴银理财也于今年3月7日发行了一只投资黄金的“睿利兴成金辰6个月持有期1号增强型固收类产品”，该产品风险等级为三级(中风险产品)，该产品同样采用固定收益类资产打底，黄金类资产投资比例中枢在5-10%浮动，主要采用现货黄金的标的进行投资，伦敦金现指数作为基准。该产品已于3月19日募集完毕，产品结束日期为2029年3月20日。据悉，由于该产品发行时点刚好卡在美联储降息前夕，能更好地获取金价攀升的弹性。
　　紧随兴银理财之后动作的是招银理财，其旗下“招睿焦点联动稳进黄金二元看涨2号固收类理财计划”产品，同样是一只与黄金相关的理财产品，该产品在3月27日结束募集，理财计划成立日为3月28日。产品说明书显示，该产品为固定收益类产品，产品主要投资于固定收益类资产及挂钩SGE黄金9999的期权等场外衍生品。
　　此外，平安理财一款“新安鑫黄金之星1号六个月封闭固收类理财产品”也在存续期内，该产品看多短期国内黄金价格的波动率，风险等级为R2，关联以人民币计价的上海黄金交易所黄金现货合约收盘价涨跌幅（AU9999.SGE），业绩比较基准为2.00%—4.00%。
　　光大理财则发行了阳光青睿跃乐享11期(黄金自动触发策略)、阳光青臻盈1期(黄金挂钩)两只挂钩黄金的固定收益类产品，以及两只混合类产品：阳光青睿盈1号(3M定开黄金联动区间震荡）、阳光青睿盈3号(6M定开黄金联动区间震荡）。
　　B 黄金中长期仍具备配置价值
　　在强劲的美联储降息预期与避险需求的共同推动下，刚刚过去的3月份，国际金价频繁触及历史新高，一举突破2200美元/盎司关口，并创下3年来的最佳单月表现。相关数据显示，过去一周，纽约商品交易所主力黄金期货价格在仅有的4个交易日内实现四连涨，并连续两天刷新收盘历史新高。
　　截至3月28日收盘，纽约商品交易所主力黄金期货价格报收于每盎司2238.40美元。整个3月份，纽约黄金期货价格累计上涨近8%，创下了2022年11月以来最大月度涨幅。北京时间4月1日早上6点，国际黄金期货本周的交易正式开始，开盘半小时内，纽商所交易最活跃的6月黄金期货价格一度涨至每盎司2260美元上方，再创盘中历史新高。
　　在此背景下，国内黄金零售市场的价格同样“水涨船高”，4月1日，国内两家知名黄金首饰品牌公布的最新足金饰品挂牌金价双双冲上693元/克，短短一周时间上涨25元/克，黄金市场依然火爆。
　　对于金价后市表现，不少业内人士认为，短期来看依然有很多不确定因素，使得金价可能会出现短线回调的行情。长期来看，金价继续震荡上涨的概率较大。对于黄金市场后续表现，多家理财子公司近期表示，整体看多金价波动。相关人士表示，中长期来看，黄金作为抗危机能力强且具备长期价值贮存功能的资产，在目前全球经济下行、地缘政治风险仍存以及“去美元化”的大背景下，仍然具备坚实的配置价值。
　　中信建投期货贵金属研究人士认为，美联储并没确认降息时点，给未来的降息路径带来不确定性。但市场对降息预期的交易十分强劲，给黄金带来了极强的支撑。与此同时，过度的提前交易预期也可能积累一些风险，或出现黄金短线回调。美国货币政策由紧转松是大势所趋，叠加地缘政治风险加大，各国央行正在持续增持黄金，黄金后市仍将易涨难跌。
　　国海证券相关人士同样表示，短期来看，金价急涨之后存在震荡风险；但从中长期看来，海外货币政策整体趋宽有利于贵金属资产走强，黄金上涨逻辑依然充分。2024年，随着美国降息预期逐步兑现，实际利率下行有望推动金价上行。
　　C“固收+黄金”产品成布局重点
　　今年开年后，随着国际黄金价格持续刷新新高，市场上跟黄金挂钩的理财产品收益也不断走高。由于赶上了年初的这波黄金牛市，前述北银理财“谋定止盈1号”收益表现亦十分亮眼，近一个月的年化收益率达到11%。其他挂钩黄金的理财产品收益同样可观。
　　那么，在金价持续刷新新高的当前时点，黄金理财产品是否还值得入手？
　　山西晚报记者经查询了解到，如今，市面上各家银行理财子公司推出的挂钩黄金的理财产品仍以“稳健”为主线，一种是“固收+黄金”理财产品，其中固收资产占比较大，黄金资产占比较小，与黄金ETF（交易型开放式指数基金）相比，这类理财产品更加稳健，虽然在金价大涨阶段的收益水平可能弱于黄金ETF，但在金价震荡时期，这类产品可通过固收类资产的收益来平抑波动风险，目前市场上新发行的黄金类理财产品主要以此类产品为主；另一种则是挂钩黄金标的结构化理财产品，此类产品的收益和黄金走势相关度较大，如果达成行权条件，可以获得相对较高的或有收益，即使没有达成行权条件，也有保底收益。投资者可以根据自身的风险偏好特征理性选择。
　　整体来看，银行理财子公司推出挂钩黄金的产品多源于对黄金市场的看涨预期，推出的黄金挂钩产品类型则多以固收类为主。但为规避黄金市场的短期波动的影响，银行理财公司挂钩黄金的理财产品多“以债权类资产打底”，同时，通过使用上海黄金交易所的黄金Au9999、黄金ETF、挂钩黄金的场外期权等挂钩黄金的衍生金融工具，来增强产品的稳健性。
　　虽然对黄金长期看多，但是考虑到短期内黄金可能出现的震荡行情，招银理财方面也表示，在使用挂钩黄金的衍生金融工具来规避短期波动，以期在黄金的震荡行情中获取一定收益。北银理财方面同样表示，后续产品将积极把握黄金市场潜在投资机遇，充分利用衍生品对冲尾部风险。
　　在业内人士看来，银行理财子公司近期推出的“固收+黄金”的组合结构，兼顾了固收和黄金类资产的优点，在一定程度上能实现风险分散化，同时也能获得较为稳定的收益，比较契合当下黄金投资者的心态。但需要强调的是，黄金市场受到多种因素影响，投资黄金要考虑其价格波动性，因此需要进行及时的风险管理，短期来看，金价走向具有较大不确定性。因此，投资者在参与黄金投资或购买相应的理财产品时，一定不要盲目跟风，而是应充分了解产品的特点和对应的风险，根据自身的风险承受能力、投资目标和市场实际情况进行合理配置。